Forward contract là gì

 - 
Về cơ bản, phù hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai là đông đảo thỏa thuận cho phép nhà giao dịch, nhà đầu tư chi tiêu và công ty sản xuất hàng hóa đầu cơ vào giá bán tương lai của một tài sản. Số đông hợp đồng này vào vai trò như một cam đoan giữa phía 2 bên để cho phép họ thanh toán một chế độ nào kia tại 1 thời điểm sau đây (ngày không còn hạn), với mức chi phí đã được thỏa thuận tại thời khắc hợp đồng được tạo ra.

Bạn đang xem: Forward contract là gì


Công cụ tài chính cơ bản của một thích hợp đồng kỳ hạn hoặc vừa lòng đồng tương lai có thể là bất kỳ tài sản nào, ví dụ như cổ phần, hàng hóa, tiền tệ, khoản chi phí lãi hoặc thậm chí là là trái phiếu.

Tuy nhiên, không giống với vừa lòng đồng kỳ hạn, những hợp đồng sau này được tiêu chuẩn hóa, quan sát từ góc nhìn hợp đồng (có tư giải pháp như các thỏa thuận pháp lý) với được giao dịch tại các địa điểm cụ thể (sàn thanh toán giao dịch hợp đồng tương lai). Do đó, những hợp đồng sau đây phải tuân theo một bộ quy tắc ráng thể, ví dụ có thể bao hàm các nguyên tắc về quy mô của hợp đồng và lãi suất theo ngày. Trong vô số nhiều trường hợp, việc thực hiện các hòa hợp đồng sau này được bảo đảm an toàn bởi một cơ quan giao dịch thanh toán bù trừ, điều ấy giúp những bên hoàn toàn có thể giảm xui xẻo ro đối tác khi giao dịch.

Mặc dù các vẻ ngoài đầu tiên của thị trường tương lai sẽ được tạo ra tại châu Âu vào chũm kỷ 17, Sàn giao dịch thanh toán gạo Dōjima (Nhật Bản) được xem như là sàn giao dịch thanh toán tương lai thứ nhất được thành lập. Trên Nhật bạn dạng vào thời điểm đầu thế kỷ 18, phần đông các giao dịch thanh toán được triển khai bằng gạo. Vị vậy, những hợp đồng tương lai đã ban đầu được thực hiện để chống ngừa khủng hoảng do sự biến động về giá chỉ gạo.

Với sự lộ diện của các hệ thống giao dịch điện tử, những hợp đồng tương lai với tương đối nhiều trường hợp thực hiện của nó đã được sử dụng thông dụng trên toàn thể ngành tài chính.

Các công dụng của thích hợp đồng tương lai

Trong bối cảnh ngành tài chính, hợp đồng tương lai thường có một số công dụng sau:


Phòng phòng ngừa và thống trị rủi ro: rất có thể sử dụng hợp đồng sau này để bớt tối nhiều rủi ro. Ví dụ, tín đồ nông dân hoàn toàn có thể bán hợp đồng tương lai cho những sản phẩm của mình để bảo vệ họ bán tốt các sản phẩm ở một mức giá nhất định vào tương lai, mặc kệ các sự kiện có hại và dịch chuyển của thị trường. Hoặc một nhà chi tiêu Nhật bản sở hữu Kho bạc đãi Hoa Kỳ rất có thể các hợp đồng tương lai JPYUSD cùng với số tiền bởi với khoản giao dịch thanh toán trái phiếu mặt hàng quý (lãi suất) như một phương pháp để cố định giá trị của trái phiếu bằng đồng đúc JPY tại một tỉ giá được xác minh trước. Bằng cách đó, nhà đầu tư có được sự đảm bảo an toàn trước những rủi ro thiệt sợ do dịch chuyển của đồng USD.
Đòn bẩy: phù hợp đồng tương lai cho phép các nhà chi tiêu tạo ra các vị vậy đòn bẩy. Do những hợp đồng được thanh toán vào trong ngày hết hạn, các nhà đầu tư có thể nâng cao vị cố gắng của họ. Ví dụ, với phần trăm đòn bẩy 3:1, những nhà thanh toán giao dịch ở trên một vị thế cao hơn nữa gấp hơn cha lần đối với số dư tài khoản thanh toán giao dịch của họ.
Giảm thiểu rủi ro: đúng theo đồng tương lai cho phép các nhà đầu tư giảm thiểu đen thui ro so với tài sản. Lúc một nhà chi tiêu quyết định phân phối hợp đồng tương lai mà lại không sở hữu gia tài cơ bản, trường hợp này hay được điện thoại tư vấn là "vị cụ trần".
Đa dạng tài sản: nhà đầu tư chi tiêu có thể giảm rủi ro với các tài sản khó thanh toán giao dịch tại chỗ. Những hàng hóa như xăng dầu thường đòi hỏi ngân sách vận chuyển và giá thành lưu trữ cao, mặc dù nhiên bằng phương pháp sử dụng vừa lòng đồng tương lai, các nhà chi tiêu và công ty giao dịch có thể đầu cơ nhiều một số loại tài sản khác biệt mà không phải tiến hành trực tiếp các giao dịch.
Phát hiện tại giá: thị phần tương lai kiểu như như cửa hàng một điểm đến, tại đó người chào bán và tín đồ mua có thể thực hiện các giao dịch so với một số loại tài sản chẳng hạn như sản phẩm & hàng hóa (tức là cung với cầu gặp gỡ nhau). Ví dụ, rất có thể xác định giá tốt dầu trong thị phần tương lai dựa vào các yêu cầu theo thời hạn thực trên thị phần tương lai, rứa vì trải qua các hệ trọng giữa người bán và người mua tại một trạm xăng.

Cơ chế thanh toán 

Ngày quá hạn sử dụng của vừa lòng đồng tương lai là ngày sau cuối của hoạt động giao dịch đến hợp đồng cụ thể đó. Sau đó, việc giao dịch thanh toán bị tạm ngưng và những hợp đồng được thanh toán. Gồm hai cơ chế chính để giao dịch hợp đồng tương lai:


Thanh toán bởi tài sản: gia sản cơ bạn dạng được hiệp thương ở một mức chi phí được khẳng định trước vẫn được thỏa thuận hợp tác giữa hai bên. Bên chào bán (short) có nhiệm vụ giao gia tài cho bên mua (long).
Thanh toán bằng tiền mặt: tài sản cơ sở không được thương lượng trực tiếp. Nạm vào đó, mặt mua giao dịch cho mặt bán một vài tiền phản ánh giá trị gia tài hiện tại. Một ví dụ điển hình của hòa hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt là các hợp đồng sau này của món đồ dầu, trong số đó tiền được trao đổi thay vì những thùng dầu, vì việc trao đổi hàng nghìn thùng dầu sẽ khá phức tạp.

Xem thêm: Phía Đạo Diễn Nhật Trung Nhận Giải Nam Diễn Viên Chính Xuất Sắc Thay Trấn Thành


Hợp đồng tương lai thanh toán giao dịch bằng chi phí mặt thuận lợi hơn, bởi thế chúng phổ cập hơn những hợp đồng thanh toán bằng tài sản, kể cả khi đối tượng người dùng giao dịch là các chứng khoán tài chính thanh khoản hoặc các công cụ thu nhập cố định, nhưng mà việc chuyển nhượng quyền sở hữu rất có thể được triển khai khác nhanh lẹ (ít tốt nhất là so với gia tài vật lý như các thùng dầu).

Tuy nhiên, những hợp đồng tương lai giao dịch bằng chi phí mặt rất có thể dẫn đến sự thao bí giá của tài sản cơ bản. Mẫu mã thao túng thị phần này thường được call là “neo giá đóng góp cửa” - đấy là một thuật ngữ mô tả các vận động giao dịch bất thường, thay ý khiến xáo trộn các sổ mua hàng khi đúng theo đồng tương lai đang tới ngày hết hạn.

Các kế hoạch thoát thoát khỏi hợp đồng tương lai

Sau khi sở hữu một vị nắm hợp đồng tương lai, những nhà giao dịch rất có thể thực hiện bố kiểu hành vi như sau:


Đền bù: đề cập đến hành động đóng vừa lòng đồng tương lai bằng cách tạo ra một giao dịch ngược lại có cùng giá chỉ trị. Bởi vậy, trường hợp một nhà thanh toán ở vị cầm cố short 50 thích hợp đồng tương lai, họ hoàn toàn có thể mở một vị vậy long có form size tương đương, để triển khai trung hòa vị thế lúc đầu của họ. Kế hoạch đền bù cho phép các nhà giao dịch hiện thực hóa các lợi nhuận hoặc thua lỗ trước ngày thanh toán.
Đáo hạn: xảy ra lúc một nhà giao dịch thanh toán quyết định mở một vị núm hợp đồng sau này mới sau khi đền bù vị thế thuở đầu của họ, về cơ bạn dạng là gia hạn ngày không còn hạn. Chẳng hạn, giả dụ một nhà giao dịch thanh toán ở vị chũm long cùng với 30 vừa lòng đồng tương lai hết thời gian sử dụng vào tuần trước tiên vào tháng 1, nhưng họ có nhu cầu gia hạn vị thế của chính bản thân mình trong sáu tháng, họ có thể đền bù vị thế ban sơ và mở một vị cố gắng mới gồm cùng kích cỡ, với ngày hết hạn được để thành tuần đầu tiên của tháng Bảy.
Thanh toán: ví như một nhà thanh toán tương lai không đền rồng bù hoặc đáo hạn vị cố của họ, thích hợp đồng sẽ tiến hành thanh toán vào trong ngày hết hạn. Tại thời khắc này, các bên liên quan có nghĩa vụ pháp lý tiến hành trao đổi gia sản (hoặc chi phí mặt) theo vị cố kỉnh của họ.
*

Các tế bào thức giá bán trong vừa lòng đồng tương lai: bù hoãn mua và bù hoãn bán

Kể từ thời điểm hợp đồng sau này được sản xuất ra cho tới khi bọn chúng được thanh toán, giá thị phần hợp đồng đang liên tục biến đổi để phản hồi lại những lực thiết lập và lực bán.

Mối dục tình giữa thời gian đáo hạn cùng giá chuyển đổi của những hợp đồng tương lai tạo ra các mô thức giá bán khác nhau, thường xuyên được gọi là bù hoãn download (contango) (1) và bù hoãn cung cấp (normal backwardation) (3). Các mô thức giá này có liên quan liêu trực tiếp đến giá giao ngay dự con kiến (2) của một gia sản tại ngày quá hạn sử dụng (4), như được minh họa bên dưới đây.


*

Trong ngôi trường hợp thị trường bù hoãn mua, hòa hợp đồng tương lai được giao dịch ở mức giá cao hơn giá giao ngay lập tức dự kiến, hay là vì tại sao thuận tiện. Chẳng hạn, một nhà giao dịch thanh toán tương lai hoàn toàn có thể quyết định trả giá thành bảo hiểm cho các hàng hóa vật chất sẽ tiến hành giao tại một thời điểm sau này để bọn họ không đề xuất phải lo ngại về việc thanh toán các giá cả như ngân sách lưu kho và bảo hiểm (ví dụ như vàng). Bên cạnh ra, những công ty có thể sử dụng vừa lòng đồng sau này để cố định và thắt chặt các giá cả tương lai của mình ở những giá trị có thể dự đoán được lúc mua những hàng hóa không thể không có cho dịch vụ của bọn họ (ví dụ: bên sản xuất bánh mỳ mua những hợp đồng tương lai mang đến lúa mì).

Mặt khác, thị phần bù hoãn phân phối thường xảy ra khi các hợp đồng sau này được thanh toán giao dịch dưới mức chi phí giao tức thì dự kiến. Các nhà đầu cơ mua vừa lòng đồng tương lai với mong muốn kiếm được lợi nhuận giả dụ giá tăng như mong đợi. Ví dụ, vào hôm nay, một nhà giao dịch tương lai có thể mua những hợp đồng những thùng dầu với giá $30 mỗi thùng, trong lúc giá giao ngay dự kiến là $45 đến năm kế tiếp.

Tổng kết

Là một nhiều loại hợp đồng kỳ hạn được tiêu chuẩn chỉnh hóa, vừa lòng đồng sau này là giữa những công vậy được áp dụng nhiều độc nhất vô nhị trong ngành tài chính và chúng cân xứng với các trường hợp thực hiện nhờ bao gồm nhiều công dụng đa dạng. Mặc dù nhiên, những nhà đầu tư chi tiêu cần hiểu rõ về những cơ chế cơ phiên bản của vừa lòng đồng tương lai với thị trường cụ thể của chúng trước lúc đầu tư.

Xem thêm: Cách Nấu Xôi Trắng Nước Cốt Dừa Dẻo Thơm Cho Bữa Sáng, Cách Làm Xôi Nếp Cốt Dừa


Mặc dù “cố định” giá tài sản trong tương lai là có lợi trong một trong những trường hợp độc nhất định, cơ mà điều này không hẳn lúc nào cũng bình yên - đặc biệt là khi những hợp đồng được thanh toán giao dịch ký quỹ. Vì chưng đó, các chiến lược cai quản rủi ro thường xuyên được sử dụng để bớt thiểu khủng hoảng không thể né khỏi liên quan đến giao dịch thanh toán hợp đồng tương lai. Một trong những nhà đầu cơ cũng sử dụng các chỉ báo so sánh kỹ thuật cùng với các phương pháp phân tích cơ phiên bản như một phương pháp để hiểu rõ rộng về các hành động giá của thị trường tương lai.