CÔNG THỨC TÍNH GIÁ TRÁI PHIẾU

 - 

Định giá chỉ trái phiếu giúp cho nhà đầu tư xác định tốt việc mua/bán trái phiếu nhằm thu lại lợi nhuận. Mặc dù nhiên, chưa hẳn nhà đầu tư nào cũng giỏi trong việc định giá. Hãy tham khảo nội dung bài viết dưới đây để biết Cách tính giá bán trái phiếu một cách dễ dãi và hiệu quả.

Bạn đang xem: Công thức tính giá trái phiếu

Tham khảo nội dung bài viết LÃI SUẤT ĐÁO HẠN CỦA TRÁI PHIẾU


Mục lục

2 cách làm chung tính giá bán trái phiếu3 một số trong những cách tính giá chỉ trái phiếu cơ bản trên thị trường tài chính
*
Định giá chỉ trái phiếu là gì?

Định giá chỉ trái phiếu là khẳng định giá trị thực (hay cực hiếm kinh tế) của một loại trái phiếu. Cực hiếm này bằng với mức giá trị hiện tại của một dòng tiền được mong rằng sẽ nhận được ở tương lai, được ưu đãi theo một lãi suất hợp lý.

Lãi suất ưu đãi khi định vị trái phiếu là lãi suất thị phần của một trái phiếu vậy thể, cũng chính là lãi suất yêu thương cầu ở trong phòng đầu tư. Lãi suất này thường được tính dựa trên lãi suất của trái phiếu cơ quan chỉ đạo của chính phủ có cùng kỳ hạn và thời gian đáo hạn, thêm vào đó phần bù xui xẻo ro.

Tham khảo bài xích viết: TÌM HIỂU bình thường VỀ TRÁI PHIẾU

Công thức bình thường tính giá bán trái phiếu


*
Công thức thông thường định giá trái phiếu

Công thức tầm thường định giá bán trái phiếu


*

Trong đó:


PV: giá chỉ trái phiếu nên xác địnhMV: mệnh giá trái phiếui: lãi suất vay của trái phiếuI: cổ tức định kỳk: lãi vay chiết khấu (lãi suất yêu thương cầu)n: số thời gian từ thời điểm đang xét cho đáo hạn

Giá trái khoán bằng tổng vốn hiện tại của các dòng tiền nhận được trong tương lai.

I = i x MV (Vì cổ tức định kỳ là số tiền lãi cơ mà người sở hữu trái phiếu nhận thấy tại mỗi kỳ trả lãi đề xuất I = i x MV)

Giải mã công thức


Giải mã công thức

Xét dòng vốn của một trái phiếu như sau:


*
Dòng tài chính một trái phiếu

Theo định nghĩa, giá bán trái phiếu bằng với cái giá hiện tại của các dòng chi phí trong tương lai, vậy làm chũm nào để xác minh giá bây giờ của một loại tiền. Để tiếp cận quan niệm giá bây giờ (giá trị của thời khắc hiện tại) của mẫu tiền, họ sẽ ban đầu với một khái niệm sẽ là giá trị tương lai.

Giá trị tương lai sau n năm của một vài tiền A ở thời điểm hiện nay là A (1 + r) n, với r là lãi suất vay thị trường. Công thức này được phát âm rất đơn giản và dễ dàng như sau: mang sử nhà chi tiêu có $ 50, thay vày cất duy trì chúng, chúng ta gửi vào bank hoặc đầu tư chi tiêu vào một nghành nào đó với lãi suất cố định nhận được hàng năm là 10%.

Sau thời gian một năm, số tiền nhà đầu tư chi tiêu nhận được sẽ bằng tiền cội cộng cùng với lãi = 50 + 50 x 0.1 = 50 (1+0.1) = 55$.Sau thời gian hai năm, số chi phí nhà chi tiêu nhận được vẫn là 55 + 55 x 10% = 50 (1+0.1) + 50 (1+0.1) x 0.1 = 50 (1+0.1) (1+0.1) = 50 (1+0.1)2$.Tương tự, sau n năm, số tiền người gửi cảm nhận sẽ là 50 (1+0.1)n$.

Theo đó, quý hiếm tương lai của 50$ sau một năm là 50(1+0.1)$, sau 2 năm sẽ là 50(1+0.1)2$ cùng sau n năm vẫn là 50(1+0.1)n$.

Cũng có thể nói rằng hiện giá chỉ (hay cực hiếm hiện tại) của khoản chi phí 50(1+0.1)$ năm trước tiên sẽ là 50$ = <50(1+0.1)>/(1+0.1), hiện giá chỉ của khoảng tầm tiền 50(1+0.1)2$ sinh sống năm thứ 2 vẫn chính là 50$ = <50(1+0.1)2>/(1+0.1)2, tương tự, hiện giá bán của 50(1+0.1)n$ sống năm trang bị n sẽ cũng chính là 50$ = <50(1+0.1)n>/(1+0.1)n.

Từ đó:

Giá trị sau này sau n năm của một lượng tiền A ở thời điểm hiện nay là A(1+r)nHiện giá chỉ của A sống năm sản phẩm công nghệ n là A/(1+r)n hay A(1+r)-n
*
Định giá chỉ trái phiếu

Dòng tài chánh trái phiếu:

Hiện giá của dòng tiền năm thứ nhất là I/(1+k)Hiện giá chỉ của dòng tài chính năm trang bị hai là I/(1+k)2Hiện giá bán của dòng tiền năm máy n là I/(1+k)n + MV/(1+k)n

Có thể suy ra:


*
Công thức định vị trái phiếu

Tham khảo bài bác viết: BÀI TẬP VỀ ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

Một số cách tính giá trái phiếu cơ phiên bản trên thị phần tài chính

Định giá bán trái phiếu bao gồm kỳ hạn cùng lợi tức thắt chặt và cố định theo từng kỳ


*
Định giá chỉ trái phiếu tất cả thời hạn

Công thức định vị của trái phiếu có kỳ hạn cùng lợi tức cố định theo từng kỳ cũng được lấy từ cách làm trên.

Ví dụ: Một trái khoán có thời hạn đáo hạn 10 năm, gồm mệnh giá bán 100,000 VND với lãi vay 10.5%. Định giá bán trái phiếu tại thời gian phát hành với lãi vay yêu cầu là 12%.

Giá của trái phiếu vẫn là:


*
Định giá bán trái phiếu tất cả kỳ hạn và lợi tức cố định và thắt chặt theo từng kỳ

Định giá trái phiếu có kỳ hạn và không hưởng lợi tức định kỳ

Đây là nhiều loại trái phiếu không được trả chiến phẩm định kỳ mà cầm cố vào đó tín đồ tham gia sẽ tiến hành mua nó với chi phí rẻ hơn nhiều so với mệnh giá. Với loại trái phiếu này, lãi suất vay trái phiếu sẽ bởi 0 nên toàn bộ các khoản chiến phẩm I cũng sẽ bằng 0.

Lúc này, giá chỉ trái phiếu PV = MV/(1+k)n cũng đó là hiện giá của mệnh giá bán (MV) lúc đáo hạn.

Xem thêm: Đã Ly Dị Vợ Và Có Con 3 Tuổi, Hồ Việt Trung Xin Lỗi Con Vì Gia Đình Tan Vỡ

Cùng xem lấy ví dụ như sau: Một trái phiếu zero-coupon có thời hạn đáo hạn 10 năm, mệnh giá 100,000 VND. Định giá chỉ trái phiếu tại thời điểm phát hành với lãi suất vay chiết khấu 8%.

PV = 100,000/(1+0.08)10 = 46,319 VND.

Định giá bán trái phiếu trả lãi theo chu trình nửa năm


Định giá bán trả lãi theo định kỳ nửa năm

Khi trái phiếu là nhiều loại trả cổ tức theo định kỳ nửa năm một đợt thì một số trong những giá trị trong phương pháp định giá cũng sẽ thay đổi.

Cổ tức nhận hằng kỳ là I/2Lãi suất yêu mong của fan tham gia hằng kỳ là k/2Tổng số kỳ là 2n.

Công thức định giá bây giờ sẽ là:


*
Định giá bán trái phiếu trả lãi theo chu kỳ nửa năm

Định giá trái phiếu có lãi suất thả nổi

Trái phiếu có lãi suất thả nổi là nhiều loại trái phiếu mà lại trái công ty sẽ nhận được các khoản lợi tức khác nhau, phụ thuộc vào vào mức lãi suất thị trường.

Lãi suất trái phiếu thả nổi = lãi suất thị phần + chênh lệch lãi suất vay cố định.

Loại trái phiếu này không được áp dụng công thức chung. Giá bán trái phiếu bởi với hiện giá của những dòng tiền nhận được trong tương lai. Với trái khoán này, giả dụ nhà đầu tư nắm giữ chúng từ lúc thi công đến ngày đáo hạn, trái chủ sẽ nhấn được các dòng chi phí sau:

Dòng tiền máy nhất: lợi tức trả theo lãi suất thị phần và mệnh giá chỉ khi đáo hạn (là dòng vốn tương lai của trái phiếu mà lại thay do lãi suất thắt chặt và cố định thì bây giờ lãi suất đang theo thị trường. Điều này tức là giá lúc này của mẫu tiền trước tiên cũng là giá trị thị trường của trái phiếu tại thời gian phát hành, tức là bằng mệnh giá.) dòng tiền thứ hai: những khoản tiền phụ trội tự khoản lãi suất chênh lệch núm định.

Công thức định vị của trái khoán có lãi suất thả nổi là:

PV = Mệnh giá bán + Hiện giá của dòng tài chính phụ trội

Gọi PT là phần phụ trội của trái phiếu, PT = MV x lãi suất chênh lệch vắt định


*
Công thức định giá của trái khoán có lãi suất thả nổi

Mối dục tình giữa lãi vay chiết khấu với giá trái phiếu


*
Mối quan hệ tình dục giữa lãi suất vay chiết khấu với giá trái phiếu

Để mày mò về quan hệ giữa lãi vay chiết khấu và giá trái phiếu, thuộc theo dõi lấy một ví dụ sau: trái khoán có thời hạn đáo hạn là 10 năm, với mệnh giá 100,000 VND mức lãi vay 10.5% và trả lãi thời hạn hằng năm. Định giá bán trái phiếu tại thời điểm phát hành với lãi vay yêu cầu lần lượt tà tà 12%. 10.5% và 10%.

Lãi suất ưu đãi 12%, từ bỏ công thức rất có thể suy trả giá trái phiếu = 91,525 VNDLãi suất chiết khấu 10.5%, suy ra giá trái phiếu = 100,000 VNDLãi suất giảm giá 10% thì giá bán trái phiếu = 103,072 VND

Như kết quả trên, hoàn toàn có thể thấy được mối quan hệ ngược chiều giữa lãi vay chiết khấu với giá của trái phiếu. Khi lãi suất chiết khấu bằng lãi vay trái phiếu thì giá chỉ trái phiếu bởi với mệnh giá.

Giá trái phiếu phụ thuộc vào thời gian đến ngày đáo hạn

Cũng với ví dụ trên, lãi suất vay chiết khấu là 12% cùng định giá trái phiếu sau 2 năm, 5 năm cùng tại thời khắc đáo hạn.

Sau 2 năm, thời gian đến ngày đáo hạn chỉ còn lại 8 năm, n = 8. Giá trái phiếu = 92,549 VNDSau 5 năm, thời hạn còn lại đến ngày đáo hạn là 5 năm, n= 5. Giá trái phiếu = 94,593 VNDĐến ngày đáo hạn, n = 0. Giá bán trái phiếu = 100,000 VND.

Xem thêm: Mua Khuôn Làm Bún Ở Đâu - Dụng Cụ Làm Bún Bằng Nhựa Giá Rẻ, Mẫu Mã Đa Dạng

Thời gian đến ngày đáo hạn càng gần thì giá trái phiếu vẫn gần mang đến mệnh giá. Tại ngày đáo hạn, giá trái phiếu sẽ bởi với mệnh giá.


*
Hãy tham giá bán đặt cài trái phiếu làm việc Techcombank để nhận được rất nhiều ưu đãi

Hy vọng rằng qua bài viết này, nhà đầu tư sẽ vắt được Cách tính giá trái phiếu. Khi tham gia đặt cài trái phiếu của Techcom Securities (TCBS), người tiêu dùng đều được nhận lãi trái phiếu (coupon) theo khí cụ của trái phiếu với định giá trái phiếu hiện tại hành. Chúc các bạn đầu tư thành công!